如何配资炒股 债市早参3月7日| 多部委发布会释放重要信息，债市“科技板”要来了；置换债政策实施后地方融资平台减少4680家

　　债市要闻

　　【涉“债”信息量极大！五大财经要员最新发声，6万亿置换债发行已近半，化债成果显著，债市“科技板”呼之欲出】

　　3月6日，财政部部长蓝佛安在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，去年四季度我国一次性增加了6万亿元用于置换存量隐性债务，这项制度通过整体设计和机制重构，在主动化解债务风险的同时，支持地方腾出更多资金资源。总得来看，我们用一项政策，至少办成三件大事。第一，地方债务压力大大减轻，截至3月5日预计共发行置换债券2.96万亿元。去年发行2万亿元置换债券，利率水平平均下降超过2.5个百分点。第二，财政空间得到释放，经济发展动能明显增强。第三，融资平台改革转型卖出重要步伐。去年置换政策实施后，地方融资平台减少了4680家，占去年减少总数的三分之二以上。

　　蓝佛安指出，将坚持在发展中化债，在化债中发展，努力取得更大的成效。一是加快落实落细债务置换政策，指导地方尽早发行使用。今年2万亿元置换债券的额度，对隐性债务精准置换，对置换资金全流程全链条监管，做到早发力早见效。二是持续推进融资平台改革转型，剥离平台政府融资功能，结合企业实际，分类推进市场化转型，严防国有企事业单位穿上新马甲。三是坚决遏制新增隐性债务，进一步完善监测体系，将遏制违法违规举债作为财政监管的重点，将不新增隐性债作为铁的纪律，坚决防止化了旧账，又添新账。

　　央行行长潘功胜表示，创新推出债券市场“科技板”。支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富科技创新债券的产品体系。同时，债券市场“科技板”会根据科技创新企业的需求和股权基金投资回报的特点，完善科技创新债券发行交易的制度安排，创新风险分担机制，降低发行成本，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域。

　　潘功胜提到，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。到2024年末，与2023年初相比，约有40%的融资平台通过市场退出、市场化转型等方式，退出了融资平台的序列。2024年末，融资平台经营性金融债务规模14.8万亿元，较2023年初下降25%左右，这些经营性债务中约四分之三在东中部地区，自身发展能力很强。2024年四季度融资平台新发行债券平均利率2.67%，金融市场对融资平台风险的溢价水平已经大幅下行。在债券市场方面，截至2024年末，债券违约率约为0.25%，继续保持低位，市场运行总体平稳。

　　证监会主席吴清表示，将加大支持科创的金融产品供给，资本市场支持科技企业不仅只有上市一条路，债券、可转债、优先股等都可以有所作为。持续打好支持科技创新组合拳，稳步发展知识产权资产证券化，为科技创新提供更加全面、更加高效的资本市场服务。

　　有专家表示，央行联合证监会、科技等部门创新推出债券市场"科技板"，标志着我国金融支持科技创新进入新阶段。从支持科创债发行到创设债券科技板，建立多层次债券产品体系将更进一步，精准匹配不同生命周期科技企业的融资需求，为实体经济注入更强创新动能。

　　【李云泽：发行特别国债支持国有大行补充资本将分步实施】

　　十四届全国人大第三次会议宁夏代表团3月6日举行全体会议暨开放团组活动，金融监管总局局长李云泽到会听取意见。政府工作报告提出，拟发行特别国债5000亿元支持国有大型商业银行补充资本。会后， 在回答记者关于如何看待这一注资规模体量的提问时，他表示：“会分步实施。”

　　【吴清再谈中长期资金入市，指数型产品将成银行理财布局权益利器？多家公司正在试水】

　　证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上再提打通理财中长期资金入市。指数型理财产品作为理财资金入市的重要策略，财联社记者注意到，2025年以来已有多家理财公司发行这类产品。普益标准指出，指数型理财产品是指由理财公司发行，投资资产主要为跟踪指数标的成分资产的理财产品。中国理财网显示，当前共有41只包含“指数”的公募理财产品处于待售状态。从理财类型来看，仅14只产品为权益类、混合类产品，而固定收益类的理财产品高达27支，占比近66%。从发行机构来看，中银理财22只公募指数型理财产品待售，民生理财、招银理财均有6只产品待售。从行业上看，包括招银理财、兴银理财、中邮理财在内的多家理财公司高管均在公开发言中提及，探索指数投资、发展被动产品，促进理财资金入市的可能性。

　　【9家银行16笔连发，今年商业银行金融债发行总额已近3000亿，大行二永债利率重回“2”字头】

　　近期国内商业银行再掀金融债发行潮。3月5日晚，长沙银行公告刚获批新增金融债发行余额不超过150亿元。这也是继中信银行之后，年内第二家A股上市银行公告获批新增金额债发行额度。与此同时，工商银行、农业银行、平安银行、招商银行等国有大行和股份制银行发债逐渐活跃，近半月内9家商业银行连发16笔金融债。而据东方财富Choice统计，截止3月6日，国内商业银行在银行间市场发行金融债券已有20笔，累计发行总额达2940亿元，也较去年同期多出近140亿元。受访业内人士认为，预计年内银行“补血”以及优化负债结构需求依旧较大，节后纷纷将发债提上日程。值得关注的是，随着近期债券市场波动，商业银行金融债的发行票面利率也开始有所回升，部分金融债品种发行利率又重回2%以上。

　　【230个收储项目已公布，今年土储专项债规模或在6000亿以上】

　　根据企业预警通的统计，截至目前，从各地专项债土储项目进展看，包括广东省在内，吉林、江西、河南等四省多地已发布运用专项债收储的公示信息，收储项目230个。剔除失效公示宗地，资金规模（含拟定）约411亿元。机构预计，今年土储专项债的规模在6000亿以上，但土储专项债对用于项目建设的专项债额度形成分流，是否会放量需观察。

　　【宁夏财政厅厅长孙志：对照国家标准宁夏已符合退出债务高风险省份的条件前期已向国务院提出申请】

　　据证券时报，十四届全国人大三次会议宁夏代表团举行全体会议暨开放团组活动，全国人大代表、宁夏财政厅厅长孙志发言时表示，建议支持宁夏回族自治区（下称“宁夏”）退出债务高风险省份，加大新增专项债券的安排额度。孙志指出，2024年，宁夏大力压减一般性支出，拿出更多的财政资金，化解地方政府债务，特别是精准落实国家出台的增量措施、国家一揽子化债方案，取得了积极成效。债务风险极大缓释，2024年宁夏隐性债务化解为历年最多，宁夏的债务规模、债务率和债务风险等级持续下降。他建议，支持宁夏退出债务高风险省份，并加大宁夏新增专项债券的安排额度。今年的《政府工作报告》提出，要动态调整债务高风险地区的名单，对照国家标准，宁夏已符合退出债务高风险省份的条件，前期宁夏已向国务院提出申请，请财政部、金融监管总局等国家部委给予支持。

　　【广西来宾市：率先在全区实现非标债务清零】

　　来宾市2025年政府工作报告显示，2024年来宾市聚焦债务“退红降档”目标，深入落实中央一揽子化债政策，以金融工具降低债务利息成本，培育“财源”提高偿债能力，有力压降债务规模，率先在全区实现非标债务清零。

　　【银川市国资委：今年完成融资平台的全面退出】

　　据银川国资新起航消息，2025年银川市国资委加强到期债务监测，确保到期债务按期兑付。做好成本费用管控，优化债务规模与结构，大力压缩不必要的非生产性支出。扎实推进国际医疗城等17个专班风险处置，完成融资平台的全面退出，守住风险底线。

　　【日本10年期国债收益率自2009年以来首次升至1.5%】

　　3月6日盘中，日本10年期国债收益率自2009年以来首次升至1.5%。

　　【欧洲央行将三大关键利率下调25个基点符合市场预期】

　　欧洲央行将存款利率下调至2.5%，将边际贷款利率下调至2.9%，将主要再融资利率下调至2.65%，均符合市场预期。这是该行自去年6月宣布降息以来第六次下调利率。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月6日以固定利率、数量招标方式开展了1045亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2150亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1105亿元，为连续四日净回笼。

　　信用债事件

　　■上海金茂投资管理集团：子公司北京凯晨拟以凯晨世贸中心为抵押向银行贷款，用于偿付凯晨CMBS剩余未偿本金，涉及贷款86.9亿元；

　　■20宝龙04债展期获通过：约5000万元利息兑付款展期半年，3月31日支付0.5%的本金；

　　■陕西秦汉新城开发：公司已被移出失信被执行人名单；

　　■广州市天建房地产：新增被列入失信被执行人名单；

　　■穆迪：确认扬州经开“Ba1”公司家族评级，展望由“负面”调整至“稳定”；

　　■上交所：柳州市龙建投资发展20.58亿元私募债项目获“通过”；

　　■平安不动产：拟召开“19不动06”、“19不动04”持有人会议，审议提前兑付议案；

　　■北京银信长远科技：不提前赎回“银信转债”；

　　■ST中装：与重整投资人签署《重整投资协议》；

　　■建设银行：“22嘉兴高新MTN001”债券持有人会议未生效；

　　■正帆科技：拟发行可转债申请获证监会注册批复；

　　■23黄石城发MTN001：票面利率下调400基点至1.00%，回售申请期为2025年3月7日至3月13日；

　　■23钟楼新城MTN002：回售申请期为3月7日至3月11日，票面利率下调320BPS至1.00%；

　　■“21滨江城建MTN002”：拟提前兑付0.2亿元存续余额，3月21日召开持有人会议；

　　■“23荆门城建MTN001”：拟提前兑付0.6亿元本金，3月11日召开持有人会议；

　　■华媒控股：鉴于近期市场波动较大，取消发行“25华媒MTN001”。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数上行】

　　周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行2.24BP报1.7837%，7天期上行1.28BP报1.7867%，14天期上行0.15BP报1.827%，1月期下行6.62BP报1.923%。

　　Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行3.5BP报1.79%；7天期下行0.3BP报1.748%；14天期下行0.2BP报1.821%；1个月期上行0.2BP报1.91%，创2024年5月以来新高。

　　银行间回购定盘利率多数上涨，FR001报1.8000%，涨3.00个基点；FR007报1.8000%，与前一交易日持平；FR014报1.9000%，涨2.00个基点。

　　银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.8000%，涨5.00个基点；FDR007报1.8000%，涨2.00个基点；FDR014报1.8300%，跌2.00个基点。

　　【利率债|人大经济主题记者会召开，国债收益率日间全线上行超2BP】

　　周四，国债期货30年期主力合约跌0.56%，10年期主力合约跌0.2%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。

　　银行间主要利率债收益率全线上行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行2.85bp报1.7375%，30年期国债活跃券2400006收益率上行2.1bp报1.93%，10年期国开活跃券250205收益率上行3.25bp报1.75%。

　　业内人士对财联社表示，受权益市场走强影响，国债期货长端低开低走，空头力量全天占主导。尽管跨月以来资金面转松，但是短端品种并未跟上对中长端利率造成限制。下午国债期货收盘后，资金价格有所上行，叠加经济主题记者会召开，10年国债收益率上行幅度扩大至3bp左右。

　　【信用债|信用债震荡走弱，全天成交超1300亿元】

　　周四，信用债震荡走弱，中债中短期票据期限利差较上日有所走阔，全天成交超1300亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行1.08个基点报2.0408%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.08个基点报2.1808%；，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.34个基点报2.0238%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.34个基点报2.1857%。

　　涨幅超2%的信用债共2只，其中“22苏城投MTN002A”、“24华润MTN006B”、“24金东城投MTN003B”涨幅位居前三，分别涨4.31%、3.77%、1.44%，分别成交6133万元、6088.4万元、6086.4万元。

　　跌幅超2%的信用债共3只，其中“24广州发展MTN004”、“24文蓝01”、“24北控集MTN002B”跌幅位居前三，分别跌2.62%、2.59%、2.52%，分别成交3035.92万元、2529.36万元、16448.88万元。

　　高收益债：共4只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H1碧地03”、“22万科GN001”、“23万科MTN002”收益率位列前三，分别为248.75%、18.47%、17.67%，三只债分别成交1116.31万元、4255.75万元、4868.75万元。共4只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科06”、“23华阳新材MTN008”、“23山西建投MTN002”收益率位列前三，分别为9.43%、8.17%、8.09%，三只债分别成交1533.45万元、6243.96万元、1408.56万元。

　　【欧债市场|欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌2.7个基点报4.658%】

　　周四，欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌2.7个基点报4.658%，法国10年期国债收益率涨4.9个基点报3.535%，德国10年期国债收益率涨4.1个基点报2.830%，意大利10年期国债收益率涨5.8个基点报3.955%，西班牙10年期国债收益率涨5.1个基点报3.445%。

　　【美债市场|美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌4.36个基点报3.9611%】

　　周四，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌4.36个基点报3.9611%，3年期美债收益率跌3.98个基点报3.9712%，5年期美债收益率跌1.75个基点报4.0558%，10年期美债收益率跌0.01个基点报4.2784%如何配资炒股，30年期美债收益率涨0.96个基点报4.5805%。